化学纤维产品价格走势与原油价格走势分析报告_化学纤维涨价了吗

1.跨品种套利的相关案例

2.石油和原油有什么区别

3.急求一篇《XX股票证券投资分析》

4.塑料期货和原油相关性多大

5.商品期货中的“PTA”是什么产品。

6.PTA期货交易操作手册

7.如何计算PTA的原料成本？

分析不同情况下的原油价格走势，可以预测原油的变化趋势。

一、通过底部区间分析

在原油价格没有突破前一段时间的底部或顶部时，原油投资者千万不能过早断定大势或小趋势已经出现了变化。在市场看涨的情况下，原油期货的价格下跌不久就将反弹，并且下跌的幅度也不会很大，形成位于底部之上的双重底或多重底。但一旦原油价格跌破原有的底部，就表示在出现一些重要反弹之前，原油价格将要下跌至更低点。 织梦内容管理系统

二、通过顶部区间分析

再出现双重顶或者多重顶，但价格并未涨破原有顶部时，即便是牛市也不应该过早进入。一旦价格涨破原有顶部，在其回落之前，价格常常会出现明显的上升迹象，这是进入做多才会更好。

一切以乱真的价格变动经常出现在牛市或熊市的最后阶段，投资者应该在有明确看涨或看跌信号出现后再进行交易操作。

三、分析回落时间长度

时间长度是判断大势是否变化的一个重要途径。其具体规则是，在大行情经过了一段时间后(即到了势头萧条的阶段)，萧条阶段出现回落的时间超出了之前最长的回落时间，这时往往是大势开始出现变化。

四、分析狭长波动区间

在原油狭窄的交易区间，如果原油期货价格持续数周或数月后，原油价格突破了原有的底部或顶部，这很大程度上意味着大势已经发生改变。并且原油价格在该狭长区间停留的时间越长，突破该区间后变动的幅度也将越大。

跨品种套利的相关案例

关于××××××公司信用等级评定AA+级及授信3000万元的调查报告

一、客户基本情况

（一）历史沿革、产权制度、注册地、注册资本（外资企业还要反映投资总额、注册资本及到位情况）、出资人、股权结构、主要出资人资信状况及实力、占地面积、建筑面积、员工结构；

××××××公司(以下简称公司)，企业性质为有限责任公司，注册资本6000万元，注册地址：×××济开发区×××路×××号，主营化纤长丝加工、制造、销售，自营和代理一般经营项目商品和技术的进出口业务，法定代表人×××。

公司在2005年我行组织项目评估时原名为×××公司，是由原××有限责任公司更名成立。公司始建于1995年×××月×××日，是×××有限公司在租赁×××分厂的基础上成立的有限责任公司，×××年10月15日正值×××分厂在×××主持下进行企业改制和资产拍卖，由×××公司全面收购，收购结束后为与原企业有所区别，该公司于×××年12月25日更名为×××公司。2006年×××月×××日为适应企业发展的需要，经××省工商行政管理局核准更名为××××××公司。

公司注册资本6000万元全部到帐×××年×××月×××日经股东会决议，×××等8位股东将所持股权×××万元转让给×××，目前股东×××持股×××万元，占注册资本的76.54%；×××持股×××万元，占注册资本的23.46% ，并已报×××商行政管理局备案。

公司占地面积×××㎡，建筑面积××× ㎡，现有员工×××人，其中工程技术人员35人，占职工总数的8％，大学以上12人,大专16人。

（二）组织架构、内部决策管理及财务管理模式；

2000年以来，公司规模不断壮大，管理机制也不断完善，公司内部机构设置严谨，按照各自职能成立了生产部、财务部、技术部、市场营销部等部门，公司各部门能够相互协作，齐心协力，扩大公司销售网络，在抓企业内部管理的同时，不断完善公司各项管理制度，并制定了一套管理严谨、权责明晰的现代企业制度，按公司章程由公司董事长主持股东高层会议并通过各项决议；现行公司财务管理工作按股份制企业会计准则、制度执行。

（三）高级管理人员的主要经历、信用记录、管理经验和经营业绩等情况；

公司董事长×××，×××工学院毕业，他从事本行业多年，积累了丰富的经营管理经验。他经常带领管理人员去全国各大城市开展市场调研，及时关注×××行业的最新动态，在他的带领下，公司先后被授予×××市百强私营企业、×××技改先进集体，×××市安全生产示范单位、×××铜牌企业、×××银牌企业、×××市工业企业三十强、×××市最具发展潜力企业等荣誉称号。根据个人信息系统查询，有逾期记录。个人余额500万元。×××于×××年8月13日向×××个人住房公积金中心×××万元，个人住房目前已经还清，在期间，个人住房有3次逾期记录，为此我行通过核实此事，×××虽有逾期记录，其逾期时间最长不超过一星期，其主要原因是××常年出差在外，还款委托公司财务人员办理，由于财务人员工作疏忽没有及时还款造成的逾期，没有恶意行为。

副总经理×××大学毕业，会计师。成立以来一直主管公司的财务，具有丰富的财务管理经验，自担任公司的财务主管期间，制订了一系列有利公司发展的财务规划。

（四）发展战略、经营范围、主导产品、技术保障及研发能力；

公司经过多年的市场调查，针对国内×××纺织品需求总量大、产品档次低、中高档仿真产品紧缺的现状，瞄准国内同行业的先进水平，于2005年在×××经济开发区征地100亩，投资1.43亿元,进行异地搬迁扩能改造，重点开发功能性纤维、差别化纤维、复合型纤维。形成年产2.3万吨涤纶长丝的生产能力，年销售收入超3.8亿元。

目前，公司正在加大流动资金的投入，力争发挥产能的最大化，不断扩大出口长丝的生产量，利用本企业产品质量优势，争取更多的客户。同时调整工艺路线，增加配套设备，降低生产成本，扩大高附加值产品的生产，争取利润最大化。公司有较好的发展前景。

（五）所从事的行业必须明示（多行业经营的要分别说明），同时分析受国家宏观经济政策、产业政策、行业政策的影响、行业发展趋势；

公司从事的行业为化学纤维制造业，根据国家发改委颁布的《产业结构调整指导目录》（鼓励类第21款第9条），规定了×××行业产业结构调整的方向，明确了要鼓励多功能、差别化化学纤维的生产。结合国家纺织工业“十五规划”的要求，×××行业要积极开发新品种，进一步拓宽应用领域，重点开发功能性纤维、差别化纤维、复合型纤维。由于复合超细纤维具有纤度细、吸水性强、织物手感好的特点，广泛应用于仿麂皮、仿真丝、第二代人造革、防水透气超高密织物及高性能清洁布、玩具面料等，具有良好的市场前景和经济效益。在我国周边国家和地区如×××公司和的××、××、××等公司也开始新建或扩建××复合纤维生产线，他们的总能力已达到3.5万吨／年，且增长率达30％，全球生产能力包括意大利和美国在内已达到7.5万吨／年，其中长丝达5.5万吨，美国近几年中生产能力增加了近10倍。近几年，我国的需求量不断攀升，预计到今年年底，超细旦复合纤维的需求量将达到10万吨，而生产量据初步估计在6万吨左右。因此，公司新上的8000T柔性复合超细旦纤维项目既符合国家产业政策，同时该项目科技含量高、附加值大，产品应用前景广阔。

（六）生产经营的合法性，如营业执照、卡等证照的年检情况；特殊行业生产经营许可证取得情况；在建或已建成项目的立项、审批（或核准）手续合法性、土地使用权取得情况、环保达标及消耗状况等；

该公司主体资格合法，有工商局核发的营业执照，并且经过年检，卡均已年检，企业经营合法。

二、生产经营情况（近三年及近期）

（一）生产工艺流程、主要设备型号、先进程度和运行状况；

××××××××××××，这样既可以使得投资最小化，又可保证关键技术的领先。

（二）生产能力、实际产量及成本分析、生产经营周期分析；

××××××××××××，公司现主要产品结构为：××××××××××××，产品辐射到××、××、省一市，在用户中享有较高质量信誉。

（三）主要原材料及主要供应商的名称、市场价格走势和结算方式；

（四）主要产品市场价格走势、主要销售商名称、年销售额和结算方式;

目前主要产品市场价格稳定，结算形式主要是现汇及银行承兑汇票。公司产品的部分用户见下表：

××××××××

（五）主要产品的市场前景，主要竞争对手及在竞争中的优、劣势比较。其中，只要产品涉及出口的，一是必需分别说明其出口商的"海关商品代码"，二是要说明其全年国际业务量，三面要说明其占全部销售收入的比重；

××××××××

（六）市场营销策略及实行情况；

××××××××

（七）在建及拟建项目的主要情况。

××××××××

三、客户财务状况分析

（一）近三年及近期的主要财务项目

近三年及近期的主要财务数据： 单位：万元

项 目 2008年12月 2009年12月 2010年12月

流动资产

货币资金

短期投资

应收票据

预付帐款

应收帐款

存 货

其他应收款

长期投资

长期股权投资

长期债权投资

固定资产

固定资产净值

在建工程

无形资产

出让土地

总资产

流动负债

短期借款

应付票据

应付帐款

预收帐款

其他应付款

长期负债

长期借款

长期应付款

总负债

所有者权益

实收资本

资本公积

未分配利润

销售收入

销售利润

销售利润率

利润总额

资产负债率

流动比率

速动比率

应收帐款周转率

存货周转率

净资产收益率

经营性现金净流量

投资性现金净流量

融资性现金净流量

现金净流量

注： 2010年年报经××××××××会计师事务所审计；

有关财务数据分析：

（二）主要财务指标分析

1、偿债能力分析：

项 目 2008年末 2009年末 2010年末 行业值

资产负负债率 33% 40% 38% 60%

流动比率 109% 101% 120%

速动比率 32% 30% 75% 47.1%

现金流动负债比率 32% 5.5% 34.8% 10.8%

带息负债比率 85.9% 84% 55.5% 58.7%

企业的资产负债率为38%，处于行业平均水平以下，低于行业值，企业的长期偿债能力较强。2010年末，企业的流动比率为120%，速动比率为75%，较年初有所上升，企业的短期偿债能力有所增强。现金流动负债比率34.8%高于行业值。带息负债比率55.5%比上年有所下降, 低于行业值。

2、盈利能力分析：

项 目 2008年末 2009年末 2010年末 行业值

销售收入增长率 -1.7% 1.31% 16.7%

销售利润率 7.63% 6.1% 7.5%%

利润率 3.3% 3% 3.2%

净资产收益率 7.6% 6.5% 5.9% 2.4%

总资产报酬率 7.04% 9.16% 6.8%

2010年公司实现销售收入×××万元，比上年增长16.7%。利润794万元，比上年增长28.6%。净资产收益率5.9%，高于行业值。由于总资产增幅较大，因此，总资产报酬率有所下降。

3、营运能力分析：

项 目 2008年末 2009年末 2010年末

总资产周转率 1.48 1.37 1.46

存货周转率 6.33 5.4 6.1

应收帐款周转率 1462 2072 864

总资产周转率1.46，高于行业优秀值。存货周转率比2009年有所下降，因此，周转次数加快。由于年末应收帐款增加，导致应收帐款周转速度减慢，但仍高于行业优秀值。资金占用在合理的范围内，利用率较高。

4、现金流量分析；

项 目 2008年末 2009年末 2010年末

经营性现金净流量 1462 333 2241

投资性现金净流量 -792 -718 -389

融资性现金净流量 -562 640 696

现金净流量 108 255 2548

从上表可以看出，企业经营状况好，经营性现金净流量为2241万元，现金流量充足。投资性现金净流量为-389万元，主要是企业增加了固定资产的投入。融资性现金净流量696万元，主要是企业其它借款增加。

（三）财务状况综合评价

根据上述各项财务数据分析，该公司目前经营正常，财务指标较好，盈利水平稳定，公司主营业务收入稳定，企业经营性现金流量充足，长期偿债能力强，企业有充足的第一还款来源。经营发展态势较好，企业的资本结构、负债结构、资产结构均较为合理。

四、客户资信状况

（一）情况、基本帐户行，与×××银行信用关系开始时间，分类情况。

公司在我行开设基本帐户，目前，在当地工行、建行、××银行、信用联社开立一般帐户。企业与我行从2000年开始建立信贷关系。2010年信用等级为AA+级优质客户，分类为正常；

（二）、上年度授信额度、授信方案及使用情况。

2010年授信额度为3500万元，其中：流动资金3000万元、固定资产500万元。2010年底我行信用余额为1398.76万元（银行承兑汇票贴现58.76万元）。

（三）调查时点的银行信用总额及明细、我行信用总额及明细、对外担保总额及明细。

经2011年3月16日人行信息系统查询，该公司5230万元、承兑汇票766.19万元、票据贴现39万元。对外担保1800万元，为××××××××厂保证担保。

银行信用总额及明细 单位：万元

项 目 流动 固定 银承 国际业务 保函 小计

××银行

××银行

××银行

合计

（四）或有负债结构分析；

经人行查询，公司对外担保1800万元，对外担保额占净资产17.3%。 单位：万元

项 目 银承 开证 保函 其他 小计

××厂

合计

五、客户评级、分类

经审查，客户所属国民经济行业属性以《国民经济行业分类注释》（2008年版）为依据，按照企业上年度营业收入最大的活动确定，国民经济行业属性主要是××制造业，因此确定客户国民经济行业属性一级制造业、二级××制造业、××制造、四××制造。

1、客户拟认定的信用级别及其理由

根据要求，该公司为评级未到期的存量客户，沿用上年度信用等级AA+级。C3评级有效期到2011年7月28日。

2、客户拟评定的分类等级及其理由

经审查，对照客户分类办法中51个客户分类模板，该客户类型属于工业类—化纤类客户。对照分类标准，该客户除了生产能力未达要求外，符合优质客户认定标准。

工业类-化纤优质客户认定表

指标 分类标准 实际情况 是否符合

客户属性 行业中有竞争力，且××生产能力要达到10万吨/年（含）以上 行业中有竞争力，且××生产能力达到2.3万吨/年（含） 否

环 保 达标 达标 是

信用等级 AA级（含）以上 AA+级 是

资产负债率 小于61%(含) 38% 是

资本规模 实收资本大于1000万元(含)或净资产大于2000万元(含) 实收资本6000万元 是

经营规模 销售大于1亿元（含）及盈利 销售24203万元，利润794万元 是

经营性现金净流量 大于0或近3年之和大于0 经营性现金净流量2241万元 是

信用状况 信用状况良好（含企业法人代表、高管人员）在我行及他行无不良 信用状况良好、在我行及他行无不良 是

该企业在××市工业企业20强中排名12位，企业产品市场定位高，附加值高，在行业中有较强的竞争力，为了扩大生产规模，提高市场占有率，企业正在抓紧制定2011年市场拓展。并准备新上××××××××××，故特别认定为优质客户。

六、担保情况分析

（一）我行及他行存量信用的担保情况，

该企业2010年底信用余额4429.25万元（低风险除外），其中：××1340万元，用公司房地产抵押，并追加法定代表人××连带责任保证担保；银行承兑汇票贴现58.76万元。

××银行800万元用机器设备抵押；××工行1430万元，用房地产及存货抵押、银行承兑739.25万元（全额保证金）、银行承兑汇票贴现61.24万元，第二还款来源合法、有效、足值。

（二）对拟发生信贷业务取的担保情况：

用房地产抵押，房地产位于××经济开发区××号，房屋建造于2005年，面积××平方米，评估价××万元，国有土地使用权面积××平方米，工业出让用地，使用年限××年3月至2055年3月，评估价××万元，房地产合计××万元，抵押率70%，权利值3168万元，上述房地产经我行内部确认价值合计××万元。

七、该客户对经办机构现实或潜在的综合回报情况。

公司与我行建立信贷关系十年多来，一直能保持良好的合作关系。货款归行率达80%。公司对××行忠诚，去年存款平均额达到××万元，所有员工全部在我行营业部办理金穗卡用于发放工资，卡日均存款在20多万元，2010年利息收入180万元，2010年收取中间业务22万元，随着公司出口业务的扩大，今后将给我行带来一定的国际结算业务。该客户对我行现实和预期的综合回报较为明显。

八、授信额度核定

（一）授信额度理论值测算依据及结果

该公司所属行业为××制造业，对照行业可接受值资产负债率为60%，信用等级系数90%，对该公司用公式法测算并根据C3系统测算，授信额度理论值为12259.07万元，剔除低风险银行承兑汇票382万元，授信额度理论值确认值11877.07万元。

（二）实际信用需求测算依据及结果。

据总行流动资金管理办法测算：

按照上年度利润率、营运资产周转次数测算需求：

营运资金总量＝{上年度销售收入×（1+预计销售收入年增长率）×(1-上年度销售利润率)/上年营运资产周转次数}×（调节系数1+调节系数2）={24203×（1+8%）×(1-7.6%)/3.5}×（1+0.2）=8333万元。

资金营运缺口=营运资金总量-即期流动负债-即期自有资金+到期不再续借的银行+自有资金中用于购置长期资产或分红的部分=8333-6427-1323+0+0=583万元。

我行可核定最高流动资金额度=资金营运缺口+我行已有流动资金额度=583+3000＝3583万元。我行拟核定授信额度为3000万元。

（三）授信方案：

一是上年度授信方案的评价

2010年授信额度3500万元，其中：流动资金3000万元、固定资产500万元。2010年底我行信用余额为1398.76万元（银行承兑汇票贴现58.76万元），固定资产500万元到期收回，因去年年底受信贷规模控制，我行与企业协商该公司年末归还1660万元。所以授信余额尚未用足。

二是本年度授信方案

1、授信对象为经××市××工商行政管理局核准登记、与我行已经建立信用关系的单一法人客户；

2、授信额度及分配方案：

根据公式测算该公司理论授信额度为11877.07万元，企业实际信用需求经测算为3583万元，拟授信额度为3000万元，组合授信品种为流动资金及20%保证金的银行承兑汇票。　

3、用途为购××。

4、价格：公司与我行建立信贷关系以来，一直保持良好的合作态势，对我行现实的综合回报较为明显，且授信用房地产抵押，该确定综合回报率25%，符合定价规定要求。

5、担保方式：公司3000万元用房地产抵押，并追加法定代表人连带责任保证担保。

6、授信监管条款

（1）办妥合法、合规、有效、足值的房地产抵押担保手续，并办理好以我行为第一受人益的财产保险。

（2）严格按用途监督使用。

九、信贷风险分析及其防范

（一）主要信贷风险分析

1、有利因素：公司目前经常正常有效益，销售收入也较稳定，资金结构比较合理，与我××行合作关系良好。同时，该公司在同行业中声誉较高，前景较好，企业经营性现金流量充足，长期偿债能力强，销售不断增加，盈利能力逐步增强。第一还款来源有保证。用房地产及设备抵押，并追加法定代表人连带保证责任，第二还款来源有保障。　

2、不利因素：近年来，国际上原油价格波动较大，原材料价格的不稳定，因此，造成企业盈利能力的不确定。

（二）信贷风险的防范措施

（1）加强对该公司用途的管理，做到合法合规。

（2）不定期地加强对该公司的贷后检查和管理，对其经营状况、财务状况加强监管，特别是财务指标中的应收帐款，存货等指标的监控，做好风险预警。在一定程度上加强对该公司的调查管理，及时掌握企业的经营情况，对其经营状况、财务状况监督和管理，能有利于降低我行风险。

十、调查意见

（一）客户总体评价、所属行业属性及明确的调查结论

生产经营符合国家产业政策和环保政策，管理层具备一定专业经验且素质较好；经营实力、财务实力和抗风险能力较强，现金流能满足正常生产经营需要，信用状况良好，发展前景稳定或向好，对我行综合回报较好，信贷风险较低。

经调查，客户所属国民经济行业属性以《国民经济行业分类注释》（2008年版）为依据，按照企业上年度营业收入最大的活动确定，国民经济行业属性主要是化学纤维制造业，因此同意确定客户国民经济行业属性一级制造业、二级××制造业、××制造、四级××制造。该公司为评级未到期的存量客户，沿用上年度信用等级AA+级。符合规定要求。

该企业在××市工业企业20强中排名12位，企业产品市场定位高，附加值高，在行业中有较强的竞争力，为了扩大生产规模，提高市场占有率，企业正在抓紧制定2011年市场拓展。并准备新上16000吨××××××××。

根据公式法测算该公司理论授信额度为11877.07万元，企业实际信用需求经测算为3583万元，同意授信额度为3000万元。　

（二）信用发放条件、合同约定内容；

对该公司组合授信3000万元品种为流动资金及20%保证金的银行承兑汇票，期限一年，综合回报率在25%，用房地产抵押，并追加法定代表人连带责任保证担保。

（三）授信管理要求；

办妥合规、合法、有效、足值的房地产抵押手续，并办理好以我行为第一受人益的财产保险；严格按流动资金用途监督使用。

同时声明：该企业不是《中华人民共和国商业银行法》所指的关系人。

石油和原油有什么区别

（一）、棉花与涤短之间的关系

棉花是关系国计民生的战略物资，也是仅次于粮食的第二大农作物。棉花是涉及农业和纺织工业两大产业的商品，是纺织工业的主要原料，也是广大人民的生活必需品，棉纱、棉布和服装还是出口创汇的重要商品。而涤纶的学名为聚对苯二甲酸乙二酯纤维，经过喷丝形成极细的纤维，简称为聚酯纤维，于1953年才开始工业化生产，由于其性能好、用途广，所以发展很快，是世界上产量最大的一种化学纤维。涤纶短纤维主要用来与棉、毛、粘胶、麻以及其它化纤混纺制造各种衣用纺织品。

棉花和涤纶短纤是国内的两个主要棉纺原料，二者之间存在相互替代关系。一般情形下，纺织企业按照订单生产产品，而配棉比是由订单规定的，纺织企业可选择的余地不大，但也不排除在出现特定价差的情况下，部分企业可以根据自身情况，适当地调整纺纱原料中涤短和棉花比例。通过对2010年的棉花和涤短现货价格的之间的统计和相关性分析，两者之间的R方为0.724，成为两大棉纺原料之间能相互替代的基础条件。

图：涤纶短纤与棉花相关性制图：冠通期货

（二）、涤短与PTA之间的关系

PTA（精对苯二甲酸）是涤纶短纤的主要生产原料，用量占到涤纶短纤生产成本的80%以上，同时PTA和涤短之间价格波动的R方为0.934，这使得PTA成为纺织企业规避涤纶价格风险的一个主要渠道。

图：PTA与涤短现货价格线性相关性　制图：冠通期货

（三）PTA与棉花之间的关系

基于棉花与化纤的替代作用，PTA与棉花价格呈负相关，如2007年两者的相关系数为-0.63。从历史数据来看，二者的相关度总体不高，原因在于棉花价格对涤纶短纤的影响要在价差达到一定幅度后才会发生作用，同时生产调整和市场反应存在滞后性，但是PTA和棉花的价差走势与棉花价格走势相关性很强，R方达到0.86，为PTA和棉花套利提供了机会。

图：棉花与PTA期货价格相关性并不高制图：冠通期货

图：棉花与两者价差相关性明显较强　制图：冠通期货 通过对2009年1月5日棉花与PTA期货价格指数做回归分析后得出：

上图是自2009年1月5日棉花与PTA期货价格指数理论价差偏离图，从图中可以看出棉花与PTA存在较强的正相关性的同时，也经常会在市场波动下发生理论价差偏离，套利者可抓住偏离的时机进行两者之间的跨品种套利。

上图给出了理论价差偏离与较好的套利区间，套利者可以根据套利偏差值，选择适合自己风险承受度的套利机会进行套利交易。红色虚线代表套利的上下限，在理论偏离值落在套利上下限以外表示存在较好的套利机会。以上图为例，当价差偏离值在1200点以上时，PTA价格被高估，此时套利可以买入棉花卖出PTA进行套利；当价差偏离值小于-850点时，套利者可以买入PTA卖出棉花进行套利。

从当前的偏离值来看，PTA期货价格被低估，从回归模型来看此时可进行买PTA卖棉花跨品种套利操作，同时我们还需要寻求PTA、棉花两者的基本面支撑：

PTA基本面分析：

1、PX方面，截至7月19日亚洲PX市场氛围因需求疲软且原油市场价格走低而看跌，FOB韩国报价为833美元/吨，MX报720美元/吨FOB韩国，目前PX与MX价差仅为113美元/吨，通常情况下只有当两者价差达到170-180美元/吨企业才能盈利；另外1月至6月亚洲市场PX和石脑油差价跌幅近38%，即差价从396美元/吨CFR跌至246美元/吨，截至6月19日该差价进一步缩水，在202.5美元/吨，通常生产商需要该差价在250美元/吨才能保本。因利润问题，目前台湾中油5月初停车检修的一套25万吨的2号PX装置原于7月中旬重启，现推迟至9月初重启；同时国内多套PX装置负荷也相对调整至低位，如福佳大化至60-70%左右，青岛丽东至50-60%左右等。一旦减产保价成风，那么PX价格下跌之路将接近终点，PX的走稳也将对PTA产生直接影响。

2、2010年我国纺织服装需求旺盛，内销增速或超过25%。国内服装消费增速从2007年开始超过出口，此后一直保持20%以上的增长。随着国内居民收入水平的提高、城镇化进程的加速，未来几年纺织服装内销的增长势头仍将持续。在国外经济走向依旧不明，以及人民币升值预期加强的背景下，内销增长将成为我国纺织服装业发展的主要动力。

此外，我国纺织服装的出口也保持着稳步回暖的格局，从海关总署今年1-6月份的数据来看，我国纺织品和服装的出口同比增长了22.1%，仍保持了稳步复苏的格局。纺织品出口的显著增长是由于中国巩固了作为东南亚一个主要的纺织品到服装制造基地的地位，下游需求的回暖，将有力地拉动PTA的需求，进而对PTA价格形成有力的支撑。

棉花基本面分析：

从目前CF1009合约与CF1101价差状况可以看出，由于近期现货价格在新棉大量上市之前仍将维持高位，而远期棉花由于美国和巴西棉花产量大量增加，全球市场棉花将趋向供求平衡，尤其我国在11月份和明年1月份之间，大量新棉上市致使供应充裕，现货价格难以长期维持高位；供求状况的改善导致近期合约（CF1009）相对新年度棉花（CF1101）升水急剧扩大至2000元/吨左右。另外，CF1009合约上可供交割仓单有限，大量投机空头面临回补将推高期价，而远期合约在多头套利（买1009卖1101）下显得比较被动；故中短期内CF1101合约进一步上涨动能不足。

图：期棉CF1009与CF1101合约价差走势综合上述分析，目前PTA、棉花均处于偏弱震荡整理时期，基本面与回归模型结果相背，证明此时进行买PTA卖棉花存在较大风险，此时投资者可有两种选择：第一保守投资者可放弃此次套利机会；第二激进投资者可选择降低自己的目标利润并设置合理的止损，比如原来的目标利润可能设置在价差偏离回归至0附近，而此时则可以将目标利润设置在-500附近，只要存在盈利就可平仓出局。具体的套利投资方案将在下文列举。

急求一篇《XX股票证券投资分析》

　原油和石油的颜色非常相近，石油和原油的区别在哪？下面我整理了石油和原油的区别，供你阅读参考。

　石油和原油的区别：

　原油，主要是指从油井中开出来未加工的石油。它是一种由各种烃类组成的黑褐色或暗绿色黏稠液态或半固态的可燃物质。也因为起是由不同的碳氢化合物混合组成的，有机溶解能力差，既不溶于水，也难以与其他液体相溶，但特别的是，原油可与水形成一定的乳状液。

　而石油主要是指由各种烷烃、环烷烃、芳香烃相互混合而成的粘稠的、深褐色的液体。经过加工后，石油可作为燃油和汽油，亦或是化学工业产品如溶液、化肥、杀虫剂和塑料等原料。

　原油和石油的颜色非常相近，但加工后两者的颜色非常不同。其中，原油的颜色偏黑，石油的颜色偏黄。

　由此可见，原油投资与石油投资也是有一定区别的。目前，原油投资主要是开而未加工石油的投资，它的种类相对较单一。而石油投资则是包含汽油、柴油、交割调整价多个品种的投资方式。换言之，石油投资的品类较多，可分散投资者的投资风险。

　但原油投资与石油投资一样的是，两者都可买涨或买跌，且两者的流程、交易流程都相同或相似。因此，在提到原油投资时，大部分人都会将其与原油投资等同起来。

　当然，影响人们对石油与原油看法的，还有原油与石油之间的关系。从某种程度上看，原油价格与石油价格几乎保持同涨同跌的状态。但相比石油，原油的价格涨跌幅度与频率更大。

　石油的10大生活用途：

　1.燃油

　这个应该没有悬念，而且消耗了大部分的石油。72%的石油用于制成各种燃油：汽车上的柴油、汽油，飞机、轮船等交通工具使用的燃油。

　2.塑料

　塑料无所不在，牙刷、盆、瓶子、iPad、圣诞老人?随便就可以数出一大串，原来，我们生活在石油的包围圈里?几乎所有的塑料都是石油产品，如果没有专门了解，我们很难把黑乎乎的石油与五颜六色形态各异的塑料制品联系起来。

　3.沥青

　沥青也叫柏油，是石油加工过程的一种产品，也有天然形成的沥青。全球有铺装路面的公路总长为1700多万公里，可以想象消耗了多少沥青!

　4.衣服

　我们从衣服标签看到的涤纶、腈纶、锦纶等面料，都是由石油生产的合成纤维。纺织所使用的纤维中，化学纤维的比重接近3/4，天然纤维占比仅有1/4，而90%以上的化学纤维产品依赖于石油，所以想想看，你一生要?穿?掉多少石油?

　5.合成橡胶

　合成橡胶具有高弹性、耐高温、低温等性能，广泛应用于工农业、国防、交通及日常生活中，我们生活中随处可见的鞋子、体育用具、轮胎、电线电缆等物品都能找到合成橡胶的身影，而石油就是制作合成橡胶的主要原料。

　6.制药

　制药确实与石油密不可分。先不说间接耗材，如包装使用的塑料，就连药品本身也依赖石油。例如苯，许多药都从苯衍生而来，而苯又是从石油里制取，现代医药的进步也和石化技术有着千丝万缕的关系。另外肢、人造器官以及医用　X　光片及其处理溶液等等也使用了石油制品。

　7.清洁用品

　如果没有了石油，我们的生活将会变得很脏。我们用的清洁用品很多都是石油制品，如洗涤剂、洗发水、沐浴乳、肥皂等等，里面都含有石油的衍生物。

　8.食品

　食物也能和石油扯上。石油是如何来到餐桌上的呢?

　石油不仅用来制造化肥、杀虫剂等，很多食物的保鲜、染色、以及调味都有石油产品的参与，还有我们嚼的口香糖?如果算上食品生产间接消耗的石油，那么人一生要"吃"掉551千克石油。一瓶500毫升的纯净水，经过发现水源、开、净化、装瓶、运输等环节，最后摆在你面前，一共需要消耗167毫升的石油。

　9.润滑油(润滑脂)

　润滑油、润滑脂广泛用于各种机器润滑，如果没有润滑，几乎所有的机械都不能正常运转。润滑油、润滑脂(黄油)里面的成分大部分是石油炼制的基础油，许多润滑油里面90%的成分是石油。生活中较常见的润滑油是汽车发动机用的发动机润滑油，俗称机油。

　10.化妆品

　石油也是制作化妆品的原料，含量较高的可达80%!石油精炼或合成出来的油、石蜡、香精、染料等，都用来制作化妆品。有兴趣的话可以留意一下自己所使用的化妆品成分表，看看里面到底含有哪些东西。

　原油的用途：

　一、原油产品在社会经济发展中具有非常广泛的作用与功能。

　原油产品，主要指原油炼制生产的汽油、煤油、柴油、重油以及天然气，是当前主要能源的主要供应者。原油产品提供的能源主要作汽车、 拖拉机 、飞机、轮船、锅炉的燃料，少量用作民用燃料。　金属、无机非金属材料和高分子合成材料，被称为三大材料。全世界原油化工提供的高分子合成材料产量约1.45亿吨。除合成材料外，石油产品还提供了绝大多数的有机化工原料，在属于化工领域的范畴内，除化学矿物提供的化工产品外，石油产品生产的原料，在各个部门大显身手。

　二、各工业部门离不开原油产品

　现代交通工业的发展与燃料供应息息相关，可以毫不夸张地说，没有燃料，就没有现代交通工业。金属加工、各类机械毫无例外需要各类润滑材料及 其它 配套材料，消耗了大量原油产品。建材工业是原油产品的新领域，如塑料管材、门窗、铺地材料、涂料被称为化学建材。轻工、纺织工业是石油产品的传统用户，新材料、新工艺、新产品的开发与推广，无不有原油产品的身影。

　三、原油产品促进了农业的发展

　农业是我国国民经济的基础产业。石油工业提供的氮肥占化肥总量的80%，农用塑料薄膜的推广使用，加上农药的合理使用以及大量农业机械所需各类燃料，形成了石油工业支援农业的主力军。

?

塑料期货和原油相关性多大

试卷编号： ( A )卷

课程编号： F04110486 课程名称： 证券投资分析 考试形式： 小论文

适用班级： 08级国贸 姓名： 学号： 班级：

学科部： 财经学科部 专业： 国际经济与贸易 考试日期： 2011.6.8

题号 一 二 三 四 五 六 七 八 九 十 总分 累分人 签名

题分 60 40 100

得分

考生注意事项：1、本试卷共 页，请查看试卷中是否有缺页或破损。如有立即举手报告以便更换。

2、考试结束后，考生不得将试卷、答题纸和草稿纸带出考场。

论文要求如下：

1、题目：证券投资分析报告

2、内容要求：报告中要涉及基本面分析、技术面分析和实践心得体会三大部分；

3、行文要求：字体为五号宋体、单倍行距，段前段后0行，左起空2字符；字数要求在2500字以上。

4、其他要求：报告中可以配图表、模拟炒股的帐户等；论文必须独立完成，如发现有抄袭雷同现象，按不及格处理！

题目：证券投资分析报告

一、 证券基本面和技术面分析 （60分）

得分 评阅人

黄河旋风（600172）

一、 证券基本面分析：以判断金融市场未来走势为目标，对经济和政治数据得透彻分析。

1、宏观经济状况：

2011年上半年 货币政策“前紧后松”政策工具组合灵活，货币政策仍面临控通胀和保增长的两难；调控持续发力房价回调动能加大；物价上涨飞速，通货膨胀加大，财政力度加大；人民币国际化提速“红币”将深度崛起；新兴产业进入实质推动阶段；收入分配制度改革，继续推进个人所得税改革、提高居民薪酬水平和上调央企上缴红利比例改革； 政策力度节奏左右A股震荡上行节奏，股市动荡很大，楼市调控也将左右市场变化，影响股市的波动；石油、煤炭等大宗商品，节能减排的深化以及结构调整必然带动煤炭、电力、钢材、水泥、铜铝等能源需求的加大，其价格上涨；银行业的增长将回归稳健，其股票的涨势看好；

优化和改善公司债券市场准入、债券审核、信用评级以及投资者服务等制度安排，有效增加公司债融资规模，继续推进上市商业银行参与银行试点工作，逐步探索建立集中监管、统一互联的债券市场监管体系。

2、公司概况

公司是河南省重点扶持50家大型企业，也是少数被国家列为"火炬"重点高新技术企业的民营上市公司，公司拥有国家级企业技术中心和企业博士后科研工作站。公司主要生产人造金刚石和金刚石制品，主导产品有UDS系列金刚石压机、人造金刚石、立方氮化硼、金刚石厚膜、金刚石微粉、金刚石制品、建筑机械及自动化控制装置等。公司是国内最大的金刚石生产基地，产量居全国第一、世界前列。"旋风"牌系列产品畅销日、美、欧等发达国家及东南亚市场。于1998年11月26日以A股在上海证券挂牌交易。注册资本为26800万元。

企业理念：“质量、价格、时间、服务”是我们的经营宗旨。

“信用、信赖、协调、合作”是我们的立业之本。

“团结、创新、求实、奉献”是我们的企业精神。

“用科技打造‘旋风’，凭真诚追求卓越”是我们的质量方针

（1） 公司主营业务： 人造金刚石，人造金刚石磨料磨具磨削及其它金刚石制品，建筑装修磨削机具；与上述经营范围相关的技术服务，经营本企业自产产品及相关技术的进出口业务；经营本企业生产、科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及相关技术的进出口业务（国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外）；经营来料加工和″三来一补″业务。

（2） 公司业务同行业竞争水平：具全球竞争力的人造金刚石龙头企业 规模优势，公司目前的产能已超过11亿克拉，估计05年产量在9亿克拉以上，产能和产量均为世界第一。相比之下，其余的竞争对手与公司差距较大。规模优势不仅带来规模效益，更重要的是可以保证产品的覆盖面和质量稳定性。公司是国内提供人造金刚石规格最全的企业，通过储备足够的基本量，抹平了不同批次产品的品质波动，从而更好地满足中高端客户的需求。技术优势，公司拥有业内唯一的国家级企业技术中心和企业博士后科研工作站，每年的研发费用占收入比重达到3%-5%，是技术得以长期国内领先的有力保证。公司在国内最早进行大吨位压机研制和粉末合成工艺研究，目前使用的六面顶压机最大吨位达到2万吨，为国内之最。公司在粉末合成工艺方面取得突破后，人造金刚石的转化率和中高品级产品生成率达到业内领先水平。资金优势，人造金刚石行业还是个资本密集型行业，每亿克拉产能所需投资在6，000万元以上。公司作为上市公司，较业内其它企业在融资能力上具有明显优势

（3） 公司内部管理水平：注重创新，企业在发展过程中注重培养员工的创新意识、发展意识和忧患意识，

提出了“质量、价格、时间、服务”的八字经营方针，用诚信铸造出“旋风”品牌享誉国内外。公司正在实施“千万工程”，深入持久的开展企业文化教育活动，提高员工的忠诚度，扩大忠诚群体。每年都进行“百名榜样”评选，为黄河公司的宏伟蓝图打造坚实的人力。人才战略：牢固树立“人才是第一”的意识，建立健全人才吸聚、培养、使用机制，不断提高人力整体素质和完善人力结构，为公司实现全面、持续、快速、健康发展提供强有力的人才支撑和保障，促进企业价值与员工价值共同提升、个人成功与企业发展完美结合

三、证券技术面分析：发展趋势，支撑和阻力，线条和通道，平均线

（1）选股

初选黄河旋风（600172），在技术分析图中，可以看出其60日均线总体是上升的，有3次大的上升，在初期，第一次的大的上升，其5日，10日，20日，30日，60日移动平均线从上而下依次顺序排列，向右上方移动，称为多头排列。预示股价将大幅上涨。在其上升到一定趋势时，其阳线上影线长，其上方阻力大，有下跌的趋势，果不其然出现了三条阴线，随后有所增长，在此处形成黄金交叉，有大涨趋势，其后就是多个阳线由下向上排列，冲上了17.1的位价形成第二次上涨，然而其上方阻力加大，随后出现了三个阴线，有所反弹，其后10日均线下穿30日均线，形成死亡交叉，股票大跌，但其60日均线还是上涨趋势，下跌一定趋势后，形成上涨趋势，多个阳线由下向上一次排列，随后出现了黄金三角，60日均线上涨趋势平缓，其股随后有大幅度的上涨趋势，通过以上的分析，我在2011年3月8日，以14.716的价格买入黄河旋风

（2）了解该企业经营业绩状况

其公司业绩很好，公司是河南省重点扶持50家大型企业，也是少数被国家列为"火炬"重点高新技术企业的民营上市公司，公司拥有国家级企业技术中心和企业博士后科研工作站。公司主要生产人造金刚石和金刚石制品，主导产品有UDS系列金刚石压机、人造金刚石、立方氮化硼、金刚石厚膜、金刚石微粉、金刚石制品、建筑机械及自动化控制装置等。公司是国内最大的金刚石生产基地，产量居全国第一、世界前列。"旋风"牌系列产品畅销日、美、欧等发达国家及东南亚市场。

(3)对其后该股的股市分析

.1.第一段

在此期间，股票是平滑的增长涨跌幅度不大，60日均线趋于了一条直线，5日，10日，20日，30日均线互相交错，涨势平缓，有继续持有的必要，现在的我是观望态度。到末端时5日，10日，20日，30日和60日均线呈由上向下一次排列，说明此股票有大涨趋势，又继续持有的必要，下一步就大涨。在此阶段就是调整阶段，为股票的上涨进行铺垫的阶段，蓄势待发。

.2.第二段

在此阶段，5日，10日，20日，30日和60日均线呈由上向下的一次排列，大涨趋势明显，涨势很好，涨到最高点21.85元

．3．第三段

在此阶段，5日均线由上往下穿过10日，20日和30日均线，同时，5日，10日，20日和30日均线都是向下移动趋势，所以大跌趋势很明显，在此阶段就是选好时刻卖出此股，不过还是可以继续持有，因为其60日均线还是上升趋势，可能在其后会有所调整

商品期货中的“PTA”是什么产品。

国际原油价格走势对我国塑料市场影响较大。塑料作为原油的下游产品，与原油价格不同步，呈等周期滞后。但从目前市场价格波动看，这种滞后效应越来越短。原油价格对塑料价格影响在理论上呈弱化关系，原油价格的波动能够被产业链弱化。在原油价格处于上涨周期或者下跌周期的情况下，塑料价格往往会处于相对应上涨或者下跌周期，对塑料成本上升或下跌推动作用越来越明显。

PTA期货交易操作手册

PTA是郑交所在2006年12月28号推出的一种新的期货品种,是精对笨二甲酸.

根据近几年PTA价格变化情况分析，对PTA价格起决定作用的有两方面。一是供求关系。在供求失衡的情况下，供求关系对价格起决定作用；二是成本推动。在石油价格大幅波动的市况下，以石油为源头的石化行业中，上游的成本转移效应显著。PTA价格在很大程度上受制于原料PX及石油的价格，尤其在PTA价格与成本相当接近甚至倒挂时，原料价格变化的作用力非常明显。上述两种因素在现实中又常常交织在一起。如近年的行情中，当原油价格发生上涨，一般会很快反映到PX(对二甲苯)价格,进而造成PTA价格的上涨。在下游化纤企业和纺织企业可以承受的前提下，这种成本的变化可以有效向下传导。但当达到一定程度后，一旦PTA价格过高，超过了下游企业的市场承受能力，会造成下游产品销售不畅，聚酯产品产销下降库存上升即随之出现，聚酯工厂根本无法转嫁高额成本，聚酯大面积降负不可避免地发生，下游产业链的反作用力即传递上游，从而降低对PTA的市场需求。因此，PTA市场并非简单的成本推动型市场，而是成本推动型与需求决定型共同作用的市场。

PTA的应用比较集中，世界上90%以上的PTA用于生产聚对苯二甲酸乙二醇酯，其它部分是作为聚对苯二甲酸丙二醇酯（PTT）和聚对苯二甲酸丁二醇酯（PBT）及其它产品的原料。

PTA生产工艺过程可分氧化单元和加氢精制单元两部分。原料对二甲苯以醋酸为溶剂，在催化剂作用下经空气氧化成粗对苯二甲酸，再依次经结晶、过滤、干燥为粗品；粗对苯二甲酸经加氢脱除杂质，再经结晶、离心分离、干燥为PTA成品。

精对苯二甲酸是生产聚酯纤维、树脂、胶片及容器树脂的主要原料，被广泛应用于化纤、容器、包装、薄膜生产等领域。PTA的原料为二甲苯，二甲苯的原料为石油。而PTA是聚酯的原料，聚酯又是涤纶的原料，而化纤中80%为涤纶，化纤占纺织业原料36%的份额。

如何计算PTA的原料成本？

　经院同意，中国证监会批准，2006年12月18日精对苯二甲酸(简称PTA)期货合约在郑商所上市交易。中国是全球首个上市PTA期货的国家。下面由我为你分享PTA期货交易操作手册的相关内容，希望对大家有所帮助。

PTA期货交易操作手册浅析

　PTA一般知识

　PTA是精对苯二甲酸(Pure Terephthalic Acid)的英文缩写，是重要的大宗有机原料之一，其主要用途是生产聚酯纤维(涤纶)、聚酯瓶片和聚酯薄膜，广泛用于化学纤维、轻工、电子、建筑等领域。

　PTA是石油的末端产品，其原料是对二甲苯(简称PX)，而PX的原料是石油。PTA是化纤的前端产品，其下游产品主要为涤纶长丝、短纤、切片(包括纤维切片、瓶用切片、薄膜切片)。

　●保证金制度

　●限仓制度

　限仓是指规定会员或客户按单边计算的、可以持有的PTA合约持仓的最大数量。

　●涨跌停板制度

　涨跌停板是指期货合约允许的每日交易价格最大的波动幅度，超过该涨跌幅度的报价无效，不能成交。PTA期货合约每日价格最大波动幅度为前一交易日结算价?4%。

　●实物交割制度

　实行滚动交割制度。自合约进入交割月第一个交易日至交割月最后交易日前一交易日，买方、卖方均可在每个交易日下午2：30之前提出交割申请;并按规定程序完成交割，最后交易日闭市后，按规定集中配对。用三日交割法，第一日为配对日，第二日为通知日，第三日为交割日。

　期货转现货。期货合约自上市之日起到该合约最后交易日期间，均可进行期转现。持有同一交割月份合约的买卖双方达成协议并按规定填写《期货转现货协议表》后，在每个交易日的下午14时30分之前到办理期转现审批手续。批准后，期转现的买卖双方持有的期货头寸，由在批准日的下午闭市之后，按买卖双方达成的平仓价格平仓。买卖双方达成的平仓价格应当在审批日合约价格限制的范围内。

　注意：生产日期超过90天的境内生产的PTA和自境外发运之日起超过60天的进口PTA，仓库不得接收入库。

　●质量检验制度

　PTA期货交割品的质量检验由指定的质检机构负责，检验后出具的《检验证书》作为该批PTA注册仓单的依据。

　注意：生产日期超过90天的境内生产的PTA和自境外发运之日起超过60天的进口PTA，仓库不得接收入库。

　●其他制度

　PTA期货还实行大户报告制度、强行平仓制度、风险警示制度等基本制度。

　●PTA交割各种费用收费标准

　入库费(吊卸、码垛)：20元/吨;出库费(扒垛、装车)：0元/吨;

　交割预报定金：30元/吨(货物入库完毕之日起两个工作日内予以返还);

　交割手续费：收2元/吨(应以期货公司收取为准);

　仓储费：0.4元/吨?天;

　仓单转让手续费、期转现手续费：1元/吨。

　检验费：

　PTA期货价格影响因素

　1.原油价格;2.PX;3.PTA现货价格与合同货价格的相互影响;4.相关产品MEG;5.下游聚酯负荷的变化;6.下游聚酯工厂的原料库存;7.PTA工厂自身的运行负荷;8.内外盘价格倒挂;9.进口量及到货时间;10.资金;11.季节因素;12.汇率变化(人民币升值);13.关税税率;14.经济增长率(GDP);15.宏观调控、出口退税;16.终端需求;17.心态 ;18.不可抗力因素。

　2.

　PTA期货套期保值与投机

　套期保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与品种相同、数量相当、方向相反的期货商品(期货合约)，以期当现货市场发生不利的价格变动时，达到规避价格波动风险的目的。

　投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。最常见的投机手段是利用价格波动低买高卖，赚取合约价差。期货投机者盈亏的关键是对市场价格走势的正确判断和决策。

　PTA期货投资前景分析

　● 郑商所管理规范、公正，有丰富的管理经验和管理人才，为顺利推出PTA期货交易打下了坚实的基础;

　● PTA市场完全放开，其价格完全由市场决定，有利于更好地发挥PTA期货的功能;PTA质量稳定、一致，符合期货交割标的品质均一的要求;

　● PTA价格波动大，现货企业套期保值的需求高;

1.PTA原料成本价公式PTA成本价=0.655×PX价+1200 PTA成本价=0.655×PX价+1200。其中0.655×PX价格为原料成本，1200元为各种生产费用。PTA的生产原料成本 PTA的原料成本=0.655*PX价；单位产品直接加工成本约375元/吨；单位产品包装成本约45元/吨；单位产品人工成本约20元/吨；单位产品财务费用约145元，单位产品折旧约305元；单位产品运费约50元/吨；单位产品维修、管理费用估计在60元/吨 。PTA是重要的大宗有机原料之一，广泛用于与化学纤维、轻工、电子、建筑等国民经济的各个方面。PTA即精对苯二甲酸，是大宗有机原料之一，化学式为C6H4(COOH)2它在常温下是白色晶体或粉末，低毒，易燃，若与空气混合，在一定的限度内遇火即燃，甚至发生爆炸，溶于碱溶液，微溶于热乙醇，不溶于水、、冰醋酸及氯仿。自燃点680℃，燃点384-421℃。升华热98.4kJ/mol燃烧热3225.9kJ/mol密度1.522g/cm_。

2.pta生产成本是多少？目前大概在4500到4800左右，影响pta价格的因素主要有聚酯产销，pta工厂开工率，产品库存，国际油价，贸易战直接利空pta价格，还有就是pta行情波动比较妖。

1.pta期货价格与原油价格之间是什么关系？

对PTA价格和原油价格走势的比较，发现国内PTA价格与国际原油价格之间存在着严重的偏差。事实上，自二零零八年十二月月底以来，国内PTA价格开始与原油价格出现显著的"反向变化"关系，并持续了长达三个月的时间。然而，在二零零七年五月到二零零七年十二月月底期间，PTA和原油价格也经历了长达7个月的重大"反向变化"。在其他影响因素相对稳定的前提下，原油价格的影响将成为PTA价格走势的主导力量。从历史的价格走势来看，PTA市场多次大幅上涨是受原油价格飙升的推动，原油价格的大幅上涨对PTA市场的上行效应会更大，原油价格的大幅下跌也会使下游产品市场的人随着价格的上涨而放松，PTA价格也会因成本支撑的损失而大幅下跌，不可否认的是，两者整体价格之间存在着很强的正相关关系。