22年油价预测_21年油价

2024-07-24 20:08:23

1.国内成品油价下周二或迎年内最大跌幅是怎么回事？

2.原油，美债和美元是什么关系

3.快递行业分析（六）——顺丰的全业务覆盖

4.2021年10月份油价还会上涨吗？

22年油价预测_21年油价

汽油的价格一直是很多车主关心的问题。汽油的价格很大程度上代表了汽车的成本，所以最好在燃料上少花钱。你知道今天的油价是多少吗？我们来看看92号油多少钱一升。

油价每升多少钱？

根据最新的油价数据。目前92号汽油基本保持在每升5.50元，国家规定的油价是根据市场走势制定的。今年国家进行了调整，油价多次涨跌，出现了一些问题。目前，

油价调整的最新消息

最新消息，很多人说油价大跌。WTI期货价格收盘下跌1.17美元，跌幅2.88%，但国内油价基本处于稳定状态。根据预测，10月22日2433.6万元，国内油价每吨将上调65元。

当前油价形势

根据最新全国油价，92号汽油全国均价为每升5.56元，95号汽油为每升5.9元，0号柴油为每升5.36元。从湖北省5.50油价汽油可以看出，目前，

根据以上介绍和油价表，目前国内油价相对稳定，基本停留在每升5.50元。据最新消息，虽然指出油价要涨，但目前不是浮动。我相信即使涨，湖北的油价也不会高于平均水平。

百万购车补贴

国内成品油价下周二或迎年内最大跌幅是怎么回事？

今天，国家发改委宣布上调国内成品油价格，汽柴油从2月10日零点开始每吨上调290元和280元，折合成90号汽油和0号柴油每升分别上涨0.21元和0.24元，全国平均来看，92号汽油每升上涨0.22元，95号汽油每升上涨0.24元。这也是2014年7月以来，国内油价出现罕见的“十三连跌”后，出现的首次上涨。此次油价调整不涉及消费税。

市场普遍认为，由于供需基本面并未有明显改善，近期国际油价的反弹并不意味着油价短期内将重回上行通道。预计市场在消化掉钻井数量减少、石油生产商削减开支等因素后将回归理性。但油价继续探底的空间也已非常有限。

对于今天的油价上调厦门大学能源经济研究中心主任林伯强认为：目前国际油价仍处于大幅的波动当中，这次的油价上涨并不意味这拐点的来临，未来的趋势仍不明朗。

加满一箱油多花10块钱

2月6日是本计价周期的第九个工作日，也是可计算国际原油价格的最后一个交易日。由于低油价令更多美国钻井停产，当天国际油价继续反弹，3月交货的纽约轻质原油期货价格上涨1.21美元，收于每桶51.69美元。这也使得今日国内汽、柴油价格上调已无悬念。

从2014年7月22日油价第一次下调起，十三“连跌”已致成品油每升累计下调：汽油2.03元，柴油2.4元。以此计算，50升油箱的私家车，加满一箱油能省100元。本次上调油价，对于普通私家车主来说影响并不是很大，每箱油只多花10块钱。

原油，美债和美元是什么关系

在国际原油价格“跌不停”之下，3月28日（下周二）国内成品油零售限价或迎年内最大跌幅。

经过年初高位盘整之后，自2月28日起，原油进入踩踏式下跌的阶段。美国WTI原油期货价格由原先的54美元/桶下跌到现在的48美元/桶附近，为三个多月来最低，跌幅达11%。伦敦布伦特原油期货价格也呈现跌势，3月22日报收每桶50.64美元。

究其原因，首先，沙特及俄罗斯等大型产油国对于延长减产的态度摇摆不定；其次，美国每周的钻井数量、原油库存及产量数据持续走高，令市场供应压力增加，打击市场心态；再次，目前到了原油期货的技术换手阶段，多空换手加速油价下跌。

快递行业分析（六）——顺丰的全业务覆盖

1、近期油价上行不断与大国博弈呈现交汇点。高油价很可能是美国用以限制中国的“手段”，但也将助推俄罗斯在大国博弈中“崛起”，因此中俄油价具有跷跷板效应，美国目前较为犹豫。

2、美国薪资增速上行，叠加油价超预期上涨，抬升通胀预期，进而推升10年期美债收益率上行。10年期美债收益率上涨，带动美元指数进一步走高。油价、美债利率、美元三者同步上涨将会在短期延续。

3、原油和美元的负相关性未明显体现，短期或将延续同步走强。

4、WTO诉讼,投资限制是美国下一步制衡的手段,以达到美国认为合适的程度。

预计油价上涨，美债收益率上行，美元走高的趋势短期将会延续

我们认为地缘政治将成为影响油价短期波动的最重要因素。近期油价上行不断与大国博弈呈现交汇点。高油价很可能是美国用以限制中国的“手段”，但也将助推俄罗斯在大国博弈中“崛起”，因此中俄油价具有跷跷板效应，美国目前较为犹豫。油价上涨，推升通胀预期，助推美债长端利率上行，进而带动美元指数进一步上涨。我们认为，油价、美债利率、美元三者同步上涨将会在短期延续。5月19日公布中美联合声明，这标志着中美贸易冲突进入雨点小的阶段，市场风险偏好将得到修复，而WTO诉讼、投资限制将是美国下一步制衡的手段,以达到美国认为合适的贸易条件。

油价超预期上行，点燃通胀预期，助推10年期美债收益率上行

美国薪资增速上行，叠加油价超预期上涨，抬升通胀预期，进而推升10年期美债收益率上行。 5月15日十年期TIPS隐含的通胀预期升至2.18%，创4年以来的新高。我们认为今年油价上行的风险点在于美国政治军事力量参与中东地缘政治、激化区域局势，目前这一判断在逐步验证。5月8日特朗普宣布退出伊朗核协议。5月10日以色列空袭叙利亚境内的伊朗目标。5月14日，美国驻以色列大使馆从特拉维夫迁往耶路撒冷。中东地缘局势紧张推升油价走高，本周盘中布伦特原油曾破80美元/桶关口。我们认为，油价上行推动长端美债利率上行的趋势短期将会延续。

10年期美债收益率上涨，带动美元指数进一步走高

10年期美债收益率在通胀预期的推升下持续上行，本周盘中最高触及3.126%。较高的美债收益率吸引资金回流美债资产，从而推动美元指数走强。根据利率平价理论，利差很大程度上会影响汇率的走势。5月18日10年期美债与德债利差扩大到249bp, 10年期美债与日债利差扩大至299bp, 创阶段性新高，这将短期支撑美元反弹。我们认为，当前美元指数是处于长周期趋弱的一波反弹升浪当中。从经济增长与货币政策的维度，“美强欧弱”的局面在短期将会延续，美元指数或将阶段性反弹至三季度，高点可能在94至之间，但是中长期已接近大周期向下拐点。

原油和美元的负相关性未明显体现，短期或将延续同步走强

原油和美元的同步上涨并不多见，由于原油是以美元计价，所以原油和美元通常是呈现负相关，美元走强将会使原油价格承压。但由于此轮油价上涨的态势较为强劲，因此美元和原油的负相关性体现得并不明显。首先，通胀套利交易导致当前原油和美元同步上涨。这一套利行为先推高油价，使通胀预期升温，再美联储加快加息节奏，看多美元。其次，中东地缘频发，区域局势不稳定，不断助推油价上涨，这背后均有美国政治力量参与。我们认为中东局势高度复杂，沙特和伊朗矛盾、以色列和沙特矛盾均有可能造成地缘政治紧张，推升油价上行风险。

WTO诉讼,投资限制是美国下一步制衡的手段,以达到美国认为合适的程度

3月22日总统备忘录，美国曾提出三步走：第一，对中国产品加征25%关税。当前中美双方达成共识，不打贸易战。第二，WTO诉讼：3月23日美国向WTO起诉中国技术许可做法。第三，投资限制：美国将取措施以应对中国收购敏感技术的投资行为。这其出现两次60天的关键时点，即5月22日之前贸易代表向总统汇报WTO诉讼的进展以及财政部长汇报关于投资限制的进程。我们认为，尽管中美尚未最终达成缩减贸易逆差的额度，农产品、石油交易细节以及制造业、服务贸易的开放程度，但WTO诉讼、投资限制是美国下一步制衡的手段，以达到其认为适合的程度。

2021年10月份油价还会上涨吗？

背景

顺丰具有最全面的业务线，虽然其利润主要来源是快递业务，但其业务覆盖并不止于快递。所以我们打算先从顺丰入手，在深入了解快递的具体盈利模式同时，也能感知顺丰从快递行业延伸到其他运输服务方向的发展情况，为后面介绍其他物流行业企业提供一些基础。

顺丰目前是中国最大、全球第四大的快递物流综合服务商。公司从时效快递服务起家，通过内生+外延并购，在快递领域构建起时效件与经济件互补的分层快递业务体系。同时以时效大网为基础，在大物流领域横向多元化拓展，打造快运、冷链、同城、供应链等新业务，形成覆盖国内外的综合物流生态体系。

当前的顺丰具备快递物流行业最完善的业务线，与其他各个公司的业务覆盖对比情况如下图所示，快递方面，主要竞争对手是三通一达，但整体竞争形势是差异化的，顺丰占据了中高端市场的主要份额。其他方面，顺丰的主要竞争对手可以暂且简单认为是京东物流和菜鸟网络。

从营收的角度来看，顺丰当前时效快递大约1000亿，经济快递大约300亿，同城大约50亿，快运大约250亿，冷链大约100亿，供应链及国际业务大约也是1000亿。因此当前来看，顺丰的快递业务和供应链及国际业务是其最主要的营收来源。

通过下面的分析和不负责任的猜测，预期在2023年，顺丰通过降低成本，快递业务的增速依旧能高于快递行业平均值（1000+300+50+250+100）*115%，加上国际电商的发展，供应链及国际业务也会带来较大增长1000*110%。

顺丰成立于1993年，最初经营进出港商务快件为主，奠定了其以寄递文件为主的服务基础和对“快”时效的基本要求。19年，顺丰开始从华南地区向全国扩张，并于2002年从最初的加盟网络向直营网络转型，确立了其商业模式与通达系的区别。2009年，顺丰航空完成首航，并助力2010年展开国际业务，也为后续顺丰时效件奠定了航空履约能力基础。到2012年，顺丰快递通过其直营模式加航空履约能力在中高端快递市场占据了一席之地。

随着电商行业的快速发展，2012年电商件已经占据快递市场份额的一半。在电商件的份额争夺中，顺丰这种高时效，高成本的模式并不具备什么优势，因此为了分享电商市场增长红利，顺丰在2013年也开始尝试经济件，主要的思路是与直营的时效件复用部分，降低成本，与通达系竞争。

在13年开始，顺丰除了加入快递业务低端市场的竞争，同事也陆续推出快运、冷链、同城等多元业务板块，在大物流范围内横向多元化发展，从单一快递服务提供者向综合供应链物流服务提供商转型。

2017年，顺丰在A股上市，同时也开启了并购扩张之路，各项业务都开始走向成熟。2018年，顺丰收购了广东新邦物流和夏辉集团的中国冷链业务，分别扩充了快运和冷链的版图。2019年，顺丰收购了DHL中国供应链业务，强化了国内本土供应链能力。2021年，顺丰收购了全球领先的综合物流服务商嘉里物流，整合其强大的国际物流以扩大顺丰的全球网络布局。

2021年以来，随着监管介入价格战，各家快递公司盈利开始恢复，顺丰的发展模式也从兼并扩张转换成精细化运营，接下来我们展开分析顺丰当前各个业务线的情况。

快递业务

快递业务主要可以分为中高端的时效快递和中低端的经济快递。当前，顺丰的营收和利润主要是来自时效快递业务。

时效快递转向消费类与工业类

对时效快递来说，业务主要服务于个人物品及工商文件流转、中高端消费以及生产流通环节的高效响应需求。其收入增速在过去与GDP增速呈现较为明显的正相关关系。

从需求侧来看，消费类和工业类时效需求崛起，消费类取代文件类成时效快递最大需求与增量来源，工业类时效件蕴含长期增长潜力。当前时效快递业务主要的需求来源有文件，工业类时效件以及消费品。文件类的快递由于当前企业大都朝着无纸化办公的方向发展，所以逐年下降。2019-2022H1 文件类时效件件量占比从 42%迅速下降至 28%，收入占比从 31%下降到 21%。2022H1 文件类收入增速同比-4%。工业及其他类时效件主要聚焦于工业零件、工业用料、仪表仪具和农业生产等的寄递需求，主要服务于制造业和农业生产的寄递。工业类的时效快递需求主要来自于临时需求和常规需求，一方面工业品供应链精细化和复杂化导致临时需求的上升，另一方面工业品电商B2B业务的发展也带来了常规需求的增加。

消费品方面，主要来自电商行业对中高端快递的需求，在线上消费中高端商品或生鲜商品时，对快递服务的时效要求相应也会较高，这一部分的增长也带来了顺丰时效快递方面的需求增长。

因此，总体来看，顺丰的时效快递业务中文件类占比逐渐缩小，同时消费类和工业及其他类占比上升。

经济快递策略调整开始盈利

顺丰经济件聚焦电商快递市场，用直营网络“顺丰速运” +加盟网络“丰网速运”双品牌运营的策略。针对中高端电商市场，主打“速度+温度”的服务口碑，以“顺丰速运”品牌的直营优势，全面提升电商件时效及竞争力，优化客户体验。针对中低端电商市场，顺丰则以“丰网速运”加盟制网络的运营模式提供高性价比的产品服务，逐步扩大下沉市场份额。顺丰经济件将主要通过与时效大网冗余产能的峰谷协同，提高快递网络整体经济效益。同时，随着经济件产品结构调优升级，单价提升+边际成本控制，将推动经济件盈利能力逐步兑现。当前，由于抖音，快手等直播电商的兴起，低端电商快递不再被阿里系所垄断，顺丰也有了更多的机会加入经济快递的角逐之中。

在经济快递的初期，由于定价较低且占用较多直营，导致经济快递利持续亏损。2021年，顺丰转变经济快递策略，明确时效件与经济件的时效、服务、客群及定位划分，开启结构调优之路。2021 年顺丰通过产品优化将原经济件中的标准陆运产品升级为时效快递中的“顺丰标快”，同时逐步下调特惠专配在经济件中的占比，重点做优做强电商标快。顺丰将电商标快入网签约单价提升至 7 元以上，同时放松了单个客户的签约件量门槛，带动经济件单票盈利质量上行，毛利逐步改善。在这一系列调整之下，顺丰直营经济件单票毛利已于 2021 年 Q4 扭亏为盈，并连续 3 个季度保持正毛利水平，盈利能力开始兑现。

其中，直营体系的顺丰持续推进四网融通建设，通过跨业务在场地、操作、线路、末端的融通，22 年节省成本达到 8.5 亿元。剔除嘉里影响后，22 全年人力成本占收入比上升 1.8pcts，运力成本占比下降 4pcts，其他经营成本占比提升 1pcts。运力方面，22 年公司总部直营运力招，数智化升级陆运场景，用甩挂模式节约配置，利用智控平台监控车效车价，虽然在高油价影响下同比单公斤运力持平，但剔除油价影响后，公司单公斤运力同比下降 5%。23 年随着油价逐步企稳，公司运力成本降幅将更好的从经营侧向财务侧体现。中转方面，公司进行设备及工艺创新、提升分拣格口精细度，自动化分拣能力持续提升，22 年小件自动化分拣率提高 8pcts，单发件自动化分拣率提高 21pcts，推动小件中转场人均效能提升 8%，全网小件中转场日常处理能力提升 12%。末端方面，公司推进直分直发模式，涉及传统网点 4800+个，新增面客终端站点 9800 个，改善低效益网点 1045 个，低效益网点占比下降 6pcts。23 年随着四网融通向多网融通深化，叠加疫情和油价影响消减，公司持续释放更多成本改善效益。23Q1 在价格端总体平稳的情况下，成本端成为盈利改善的主要贡献力，推动顺丰整体毛利率从22 年的 12.5%提高至 23Q1 的 13.9%，23Q1 单季毛利率同比+1.6pcts，为全年盈利兑现打下坚实基础，全年成本改善效益可期。

供给侧壁垒

在供给侧，顺丰时效快递有着明显速度上的优势，当用户对快递有速度要求时，基本只能选择顺丰。这一优势当前主要来源于顺丰足够的自有货运飞机数量，随着鄂州机场的投入运营，在时效方面的壁垒进一步扩大。

同城配送

同城急送目前在顺丰营收中只占比很小一部分，但也是当前一个较高速增长的业务。之前在看外卖行业的时候有提到，抖音入局外卖行业，其主要难点在于同城配送的运力和时效，而有一部分则是与顺丰进行合作。

从需求来看，即时配送服务持续保持一个较高的增速，并且第三方即时配送服务订单渗透率也在持续上升。

顺丰在同城配送中除了提供高时效的服务，也为同城配送提供了多样的解决方案，覆盖各种场景。

2021 年顺丰同城实际平均配送时长约 30 分钟，针对时效要求高的餐饮外卖场景，同城服务的平均配送时间进一步缩小到 26 分钟。截止 22H1 顺丰时效达成率维持在 95%以上，时效达成稳定，波动率不超 3%，订单接起率超 99%。高效、稳定的时效履约能力为其建立了优质、保证性强的品牌形象，使其高价值品牌客户数不断增长，其累计服务的品牌客户数从 2021 年度的 2300 家进一步增长至 22H1 的 2900 家。从当前的增速来看，同城业务由于规模较小，还是有较大的增长空间。

快运业务

零担是物流运输中使用的一个名词，指货主需要运送的货不足一车，作为零星货物交运，期间会产生高额运输费用。零担是相对于整车而言。在实际的市场操作中，对于零担和整车的划分，基本上是以能否装满一车做为区别。通常解决方案是承运部门将不同货主的货物按同一到站凑整一车后再发运的服务形式。零担运输需要等待凑整车，因而速度慢，为克服这一缺点，已发展出定线路、定时间的零担班车，也可利用汽车运输的灵活性，发展的零担送货运输。例如日本现在大量使用的“宅配便”等就属于这种形式。而共速度针对企业的这一需求，发展了多条零担班车线路。以分布在主要城市的不同区域的营业网点作为就近服务的零担货物收货点及零担货物送货点，大大方便了货主的零担业务需求。

中国是全球最大的零担市场， 2020 年市场规模已达 1.5万亿元，艾瑞咨询预计到2025年，零担市场规模将达到约2.0万亿元。

目前国内的零担市场呈现高度分散的局面，因为其规模效应并没有快递那么明显，但从国外的经验来看，市场也会逐步向头部集中。

相比于其他快运公司，顺丰的主要优势在于直营的时效优势，单价收入相比于其他加盟企业也会更高。另外通过直营+加盟得分运营方式也能覆盖更多场景。

冷链物流

生鲜电商发展+医药供应链升级带动冷链物流需求增长。 2016-2021 年，我国冷链物流市场规模从 2210 亿元攀升至 4184 亿元，冷链物流需求总量从 1.25 亿吨攀升至 2.75 亿吨，翻倍增长。随着生鲜电商蓬勃发展带动冷运需求增长、药企供应链升级激发医药冷运发展潜力，国家发改委专家预测到 2025 年我国冷链物流市场规模还将增长至 80 亿元，对应 2023-2025 年复合年增速为 18%。目前食品冷运占比约 90%，其余 10%主要来自医药物流。

虽然说看起来冷链市场又是一个万亿级别的市场，但与快递明显不同的是行业较为分散，虽然市场的集中度也在不断上升过程中， CR100（按营收计）已从2015 年的 9.7%提高至 2020 年的 18.1%。

顺丰控股和京东物流在其直营模式下，凭借卓越的服务和时效性，在 2019-2020 年分别位列“中国冷链物流百强榜” 第一和第二，与此同时，加盟制的中通快递和韵达股份也开始拓展全国冷链物流网络。顺丰控股在冷链板块推出了三大服务，分别是生鲜寄递，食品冷运和医药物流。依托多元化的产品、优质的网络和全面的服务，预期顺丰在冷链业务领域的领先地位将进一步得到巩固。

国际及供应链业务

顺丰在上市后，通过收购DHL国内供应链业务和嘉里物流成功整合，使得国际及供应链业务成为了自己的第二大业务。

国际业务

国际业务方面，主要受益于跨境电商业务的增长，国际业务近年来有较大增长。值得一提的是，最近传言准备上市的菜鸟网络的主要收入来源也是国际业务，这里可以等我们有更详细的信息之后再展开对析。

一体化供应链业务

一体化供应链业务主要是针对商家提供从原材料到消费者手中完整的端到端运输服务，目前比较大的竞争对手可以认为是京东物流。但市场上营收集中度也不是很高，可以说并没有一个明确的竞争主线。

当前这个市场看来，增速还是比较可观，虽然没有大热的直播电商等行业火爆，但平均规模的增速依然是高于GDP增速的，因此也是一个有发展空间的业务。

截止至2021年10月29日，不能涨了。

10月22日成品油10月份的第二次油价调整，虽然在上一次油价调整中，油价刚出现了今年最大的油价上调，大涨油价3毛/升，不过由于近期国际油价继续创出今年的新高价，这让22日晚油价再次出现超过2毛/升的大涨。

22日晚24时(10月22日24时)全国加油站又要上调油价，目前经过一轮油价10个工作日的统计，预计上调油价300元/吨，按照升计算，就是预计大涨油价0.23元/升-0.27元/升的范围。

国内成品油定价机制

根据国内成品油定价机制的原则来说，目前油价调整时间是十个工作日调整一次。